Journalistiekstudent Simon Tate vindt het raar als vier studenten van de universiteit plotseling om het leven komen bij 'niet-gerelateerde' ongelukken. Wanneer zijn vriend, dr. Benjamin Roanic, de hoofdverdachte wordt en plotseling wordt vermoord, probeert Simon zijn onschuld te bewijzen. Hij ontdekt al snel dat de studenten Roanic's proefpersonen waren in een geheim drugstestprogramma en waren genezen van aids. Hij wordt gedwongen te rennen voor zijn leven, wanneer een farmaceutisch bedrijf probeert te voorkomen dat hij de waarheid achter "Phase IV" onthult.
