'Nightmare Alley' handler om Stan, der får job som alt-mulig-mand på et omrejsende karneval i starten af 1940'erne. Han viser hurtigt et talent for at læse mennesker, og kommer under oplæringen hos trick-clairvoyanten Zeena og hendes mand Pete. Stan får udviklet sig eget nummer, som han drager til storbyen for at optræde med. Men det bliver starten på en mørk og farlig rejse, da han slår sig sammen med en mystisk psykolog for at svindle flere af byens velhavende mænd. 'Nightmare Alley' er baseret på romanen 'Lykkeridder'.